“经历去年市场的系统性下挫后，今年股票机会相对更多，是战略性建仓的好时机。”日前，在兴业全球基金召开的2009年投资策略会上，兴业全球基金投资总监王晓明表示，尽管目前市场已经出现复苏，但今年市场还会出现反复，而精选行业和个股很关键，尤其要注重个股的“有机增长”。

　　经济出现好转迹象

　　“从目前来看，我个人判断，经济基本面已经出现复苏迹象。”谈及目前的市场形势，王晓明的观点比较明确。

　　当然，之所以得出这样的观点，王晓明有相对充分的依据，那就是今年一季度经济环比出现好转迹象：

　　首先，贷款增速明显超过预期。从目前公开的数据来看，去年12月份，金融机构贷款大幅增加，单月7400亿元的投放速度仍然远超市场预期，而今年1月份的投放额度预计超过1.2万亿元。此外，央行之前曾经表态，今年中国货币政策基调“从宽”，将争取M2（广义货币供应量）增长17%左右。至少从目前来看，流动性复苏几成定局，而这也为股市的走强提供基础。

　　其次，PMI指数连续回升。日前，中国物流与采购联合会（CFLP）发布2009年1月份采购经理人指数。该指数在1月份比2008年12月份上升了4.1个百分点，达到45.3%，连续两个月出现回升。

　　市场研究人士分析，1月份的PMI指数表明，中国经济从低谷逐步回升的态势正在形成，预计今年一季度会非常明显。

　　最后，就是企业用电量的上涨，表明工业企业也有复苏迹象。

　　今年个股机会多

　　展望今年市场，王晓明认为，尽管仍有不少股票估值偏高，但整体来看目前A股市场估值已经趋于合理。

　　随着2009年宏观政策不断释放流动性，预计下半年外围资金会更加充裕。资金成本的下降，使股票市场的吸引力越来越强，而债券市场在经历了2008年下半年开始的牛市后，出现泡沫的可能性很大。

　　此外，在这次金融危机的影响下，国内产业结构也将迎来转型的机遇，其中蕴藏的机会不容忽视。

　　所以，就目前形势来看，股票市场的吸引力明显超过了债券市场，而相比于2008年的股市，王晓明认为，今年股市的机会也会更多一些，2009年是战略性建仓的好时机，而个股的选择很关键。

    重视“有机增长”

　　经历了2008年市场剧烈震荡后，不少基金公司开始深入剖析中国上市公司的增长质量和方式。王晓明直陈，靠融资后增大资产的外延式增长方式是不可持续的，市场应该更多的关注“有机增长”，即不仅要关注上市公司成长速度，还要关注其增长的来源、质量与持续性。

　　所谓“有机增长”（OrganicGrowth），是指相对于增长速度与幅度来说，增长的来源、质量与持续性可能更为重要。它相比于主要通过并购等外延扩张增长方式而言，增长速度可能较慢，但增长的质量与稳定性会更好。按图索骥，王晓明表示，品牌经营、市场纵深、技术壁垒、渠道垄断、治理结构、优秀团队等方面将成为选择上市公司的关键因素，那些依靠并购、投资收益等非有机增长方式的公司将被排除在外。

　　五类公司可关注

　　但是，王晓明也强调，在2009年上半年宏观经济比较复杂的情况下，还不能大规模建仓，必须自下而上谨慎选择行业和个股。

　　根据投资线索来划分，王晓明认为，五类公司在今年值得关注：稳定增长的行业和公司；行业龙头，财务稳健，竞争优势显著；去年过度调整的周期类公司的股价修正；政府投资拉动受益型企业；股价相对较低，受益行业整合重组的公司。