来自上海的兴业全球基金公司投资总监王晓明日前在武汉表示，当前A股估值水平在一个相对较低区域内，2009年股市机会大于风险。

　　2月15日在武汉举行的投资沟通会上，王晓明说，从去年第四季度开始，国内资本市场流动性开始释放，1月份新增贷款1.6万亿元，更给市场带来充分的流动性。这让股市出现根本性变化。据此他认为，近10天以来的连续强势上涨行情，就是市场在流动性充裕基础上的超跌反弹，而2009年的行情界定，也是超跌反弹。

　　“对企业来说，2008年第四季度是最惨烈的阶段。”王晓明说，今年一季度，情况出现明显好转，商品价格反弹。虽不少企业开工不足，但央行不断降低利率，企业资金链紧张得到缓解。王晓明预测，一季度增长数据同比并不会好看，但环比却会变好。

　　由于出口仍面临严重形势，国内消费很难在短期内加速，中国经济仍面临转型阵痛，企业盈利增速会比较缓慢，王晓明判断，2009年宏观经济将保持平稳增长，但某些月份将出现反复。

　　综合来看，王晓明认为，牛年全年机会大于风险。在成熟资本市场，通常以资本市场证券化比例(总市值与GDP之比)判断股市是否有泡沫，发达国家经验数据为80%到100%。2005年A股该比例为18%，2006年末为48%，牛市大幕开启。而2007年末达到150%，由此走上暴跌之旅。到2008年底证券化比例回到2006年状态。一个多月来该比例有所提高，但整体市盈率多在15到30倍之间，处在相对底部区。美国股票市场数据表明，流动性趋松股市表现会更强，而今年国内市场最重要的变化是流动性根本性逆转，百姓和企业都愿意尝试股市机会，市场会有很好的表现。

　　关于大盘，业界出现了是涨到3400点或跌至1100点争论。王晓明并未预测具体点位，只表示，今年的年线应该是根阳线，很可能会带有一定长度的上影线。

　　王晓明强调，在全流通环境下，大小非解禁令企业估值水平很难有过去那样的上升空间。同时，当前某些股票比低点涨了两三倍，存在高估现象，投资者应保持警惕。

在个股操作上，王晓明认为，产业结构转型中的优势龙头企业，将通过并购重组增强优势地位，存在较大机会；目前处在相对低位，具有行业整合前景的铁路、电网、新农村建设公司值得关注。在新农村合作医疗和城市医保不断扩面的背景下，他还非常看好医药股的稳定增长前景。对于银行股，他认为即使没有很好的机会，风险也不大。而房地产行业价跌量升，已有投资机会。

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