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　　兴业社会责任基金是国内首只社会责任投资产品，基金自成立以来业绩表现优异。兴业全球基金公司旗下多只基金业绩持续优异，风险控制能力突出，显示了投研团队优异的投资管理能力。

目前A股市场进入调整，未来宽幅震荡特征仍将延续，兴业社会基金的行业配置防御性较高，同时，基金的中低仓位和小规模特点有望在震荡市场中发挥双重优势。因此我们对其投资建议为“买入”。

　　投资摘要：

　　兴业社会责任基金设立于2008年4月30日，是兴业全球基金管理公司旗下的第五只产品。作为一只股票型基金，兴业社会责任基金在追求当期投资收益实现与长期资本增值的同时，非常注重上市公司在持续发展、法律、道德责任等方面的履行，是国内首只社会责任投资产品。

　　兴业社会责任基金业绩优异，截至2009年3月13日，基金自设立以来净值仅下跌5.5%，在124只可比的股票型基金中排名第二。进入2009年以来，兴业社会基金延续了此前的优异业绩，基金净值增长21.47%，在同业中处于前列，超额收益显著。

　　兴业全球基金公司坚持以“风险控制、长期投资和价值投资”为核心的投资理念，强调研究创造价值，追求长跑中的胜出，投资风格非常稳健。旗下各基金长期以来净值增长率较高，同时风险也控制在较低水平，在国金基金评级中分别获得了四星级或五星级评价，体现了兴业全球基金公司投研团队出色的投资管理能力。

　　在兴业社会基金的投资组合中，对于医药、批发零售和食品饮料等防御性行业的投资比例已经接近40%，这在股票型基金中处于较高水平。近期公布的2月份进出口数据差于市场预期，诱发A股市场再次出现调整。未来将公布的宏观数据仍有低于市场预期的可能，A股市场宽幅震荡特征仍将延续。因此，从长期防御的角度来看，兴业社会基金重点投资的医药、批发零售和食品等行业前期涨幅较低，估值压力相对较小，在经济放缓过程中受到的冲击也相对较小，业绩相对稳健，在未来的震荡市场中具备较高的安全边际。

近期A股市场进入调整阶段，经济形式出现显著好转迹象之前，未来将以震荡走势为主。在预期市场震荡风险加剧的情况下，兴业社会基金仓位处于中等偏下水平，基金投资组合的风险水平相对较小，具备较高的防御性。同时，兴业社会基金的规模仅有11.38亿份，较低的规模使得基金的操作更加灵活，具备较高的流动性优势。因此，具备中低仓位和小规模这两个双重优势，兴业社会基金有望在震荡市场中有着更加出色的表现。