一、产品动态

基金经理：陈扬帆

净值情况：7月13日单位净值1.3020元（今年以来涨幅达到28.4%）

          自低点（2013年6月24日）以来已反弹19.67%

规模情况： 3.6亿（截至2013年6月30日）

二、投研观点

市场展望：“新兴+成长“的投资价值可能要比大多数人想象的更长远

经济再次探底正成为现实，以短痛来避免长痛的政策取向也已是明牌，对A股市场至关重要的流动性也明显趋紧。“收杠杆、少刺激、转结构”将成为未来经济政策的重要导向，其中“收杠杆、少刺激”是手段，“转结构”是目的。

整个上半年的A股市场的表现给出了明示：重要的是结构。很多人认为很多创业板股票的性价比不是很好，确实如此。但我们注意到，即使是创业板，也不是鸡犬升天: 创业板指和一些个股涨幅巨大的同时，另外相当部分个股也可以基本不涨；主题板块活跃时，一些沾边概念股仍然被抛弃，甚至创出历史新低——可见市场并非良莠不分全无识别能力。

创业板里面的大部分公司属于新兴产业，许多公司受到宏观经济的影响是相对较小的，如果我们认同结构转型是我国经济的长期战略目标，那就理应特别关注新兴产业。当然，当板块个股持续热烈上涨之后，如果出现阶段性调整也是应有之义。但长期看，“新兴+成长”的投资价值可能要比多数人想象的更加长远。

后市策略：坚持确定成长和成长确定

行业配置上我们更明确地转向了移动互联网、传媒、IT服务、智慧城市、消费电子、环保等行业，对于受宏观经济影响较大的行业原则上不再持有。调整后组合更加突出“新兴+成长”为主导的特点，行业和个股也更为集中。从过去2个月的净值表现看，成效是明显的。

对于今后的投资方向，关键词是“成长”“确定”，即追寻和坚持“确定的成长”和“成长的确定”。同时，我们也有意识地参与了一些公司的定向增发，我们的原则是“积极参与，分散持有”。相信定增小组合能对整个基金起到长期相对稳定向上的积极作用。

三、推荐理由

1）经济转型期，代表未来经济转型、创新发展方向的新兴产业将充满机会，也是获取超额收益的所在，这与轻资产基金的投资理念基本一致。

2）基金经理陈扬帆先生管理兴全轻资产基金以来，业绩出色，今年以来涨幅超过28%，陈扬帆在管理兴全有机增长基金期间，已表现出了优秀的选股能力，尤其擅长在结构性市场中把握中小板、创业板中的成长股机会，挖掘出了一批独门牛股。

四、基金概况

基金公司：

兴业全球基金管理有限公司成立于2003年9月30日，原名“兴业基金管理有限公司”。2008年1 月2日，公司完成股权变更，兴业证券股份有限公司出资占注册资本51%，全球人寿保险国际公司出资占注册资本49%。2008年8月25日，公司名称变更为“兴业全球基金管理有限公司”。公司成立以来，秉承稳健投资理念，取得良好投资业绩，2007-2011连续五年荣膺《中国证券报》评选的“年度十大金牛基金公司”称号。海通证券数据显示，公司目前股票管理能力评级为★★★★★。

截至2012 年12 月31日，公司旗下有13只基金，产品线完善，涵盖各种类型和风险属性的基金产品。

股票型：兴全全球视野基金、兴全社会责任基金、兴全合润分级基金、兴全沪深300基金（LOF）、兴全绿色投资基金（LOF）、兴全轻资产投资基金（LOF）、兴全商业模式优选基金（LOF）；

混合型：兴全可转债基金、兴全趋势投资基金（LOF）、兴全有机增长基金、兴全保本基金；

债券型：兴全磐稳增利基金；货币型：兴全货币市场基金

基金经理：

陈扬帆先生

1971年生，工商管理硕士。

历任北京宏基兴业技术有限公司副总经理，上海奥盛投资有限公司总经理，兴业全球基金管理有限公司兴全全球视野股票型证券投资基金基金经理助理。

现任兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2009年3月25日起至今）兼兴全轻资产投资股票型证券投资基金基金经理（2012年4月5日起至今）。

[上证独家] 兴业全球基金陈扬帆：信念和方法让投资回归理性